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拯救贬值货币 印尼6周3次加息!加息的至少还有这六国

编辑:admin 时间:2018-10-11

  平安证券首席经济学家张明则表示,这次降准的时机要滞后于美联储加息一周,说明央行试图避免降准对人民币汇率的直接打压作用。然而,央行也将会努力避免持续贬值加剧资本外流,今年人民币兑美元汇率的总体贬值将会相当温和,预计今年底部在6.7上下。

  在货币政策方面,会议指出,稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕,引导货币信贷及社会融资规模合理增长。而去年四季度例会并未提及“松紧适度”,对流动性的定调也是“合理稳定”,更为重要的是,去年四季度例会曾表示要“切实管住”货币供给总闸门。

  印尼央行方面还表示,加息是为了维持国内市场稳定性,尤其是稳定印尼盾汇率。与此同时,将放松抵押贷款规则,以维持贷款增长动能。

  之所以会做出货币政策还会边际放松的判断,权威佐证来自于近日召开的央行货币政策委员会二季度例会。与去年四季度例会公布的会议内容相比,在货币政策、去杠杆以及金融改革等方面均出现调整。

  印尼不是新兴市场中唯一一个收紧货币政策的国家,前期包括阿根廷、土耳其、墨西哥等国家都通过加息等方式应对货币贬值和资本外流。根据EPFR统计数据显示,进入5月以来,全球资本加速从新兴市场流出,5月流出新兴市场国家的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别为21.5亿美元和61.3亿美元。截至6月20日,这两个数据分别为67.5亿美元和51.2亿美元。

  

拯救贬值货币,印尼6周内3次加息!加息的至少还有这六国,人民币连贬12天,如何系好安全带

  更为重要的是,展望未来,下半年货币政策还有望继续保持边际放松,不少分析人士预计,下半年还有定向降准的空间。

  不少人士分析,央行不会放任人民币汇率持续大幅贬值,但对于人民币双向波动幅度的容忍度在提高。

  中行国际金融研究所首席研究员宗良认为,下半年宏观政策会谨防“超调”引致经济下行和市场波动风险。货币政策将把解决企业融资难、融资贵问题放在更加重要的位置。

  相比之下,人民币虽然近期快速贬值,但目前跨境资本流动形势尚且稳定。尤为值得注意的是,央行的货币政策近期反而发生了边际放松,不少分析人士认为,这会进一步增加人民币的贬值压力,不过幅度仍会可控,未来人民币汇率双向波动的幅度将加大。

  泰国的情形也好不到哪去,自去年11月,泰铢币值一降再降。6月29日,泰铢兑美元汇率降至33.20: 1创近8月以来新低。与众不同的中国货币政策

  与此同时,有“8·11”汇改后货币当局日臻成熟的跨境资金流动管理经验以及庞大的外汇储备作支撑,相信我国可以有效避免汇率预期急剧恶化的情况出现。

  肖立晟称,6月下旬,人民币收盘价出现显著贬值压力,平均每天贬值接近300个基点。对比1月份升值压力,央行在面对贬值压力时,运用逆周期因子对冲贬值的力度更大,表明央行并不希望人民币汇率出现持续贬值。

  但各国的加息并不能阻止资本从新兴市场持续流出。从全球资金流向数据来看,5-6月全球跨境资本从新兴经济体净流入美国。根据EPFR数据,5月流入美国的股票基金资金净流量和债券基金资金净流量分别261.1亿美元和53.8亿美元。截至6月20日,这两个数据分别为138.5亿美元和12.5亿美元。

  与众不同的中国货币政策

  经济学家邓海清表示,再次将流动性定调由“合理稳定”进一步改变至“合理充裕”,重回2014年四季度至2016年三季度的“合理充裕”,这是一个巨大的政策变化,货币流动性将面临进一步宽松。

  1、本轮货币“爆雷”的新兴市场国家最先是阿根廷。因此,阿根廷央行在一周内接连3次加息,4月从27.25%上调至30.25%,之后又分别于5月3日和4日上调至33.25%和40%,共提升1275个基点。

  虽然不少新兴市场都走上了加息的紧缩货币政策道路,但从中国央行的操作看,却有些与众不同。

  6月29日,印度尼西亚央行宣布,把货币政策立场调整为紧缩,上调7天逆回购利率50个基点至5.25%,这是印尼央行六周内第三次加息。

  美国经济转好,新兴市场却“遭殃”

  4、6月29日,印度尼西亚央行宣布,把货币政策立场调整为紧缩,上调7天逆回购利率50个基点至5.25%,这是印尼央行六周内第三次加息。

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